【知识科普】末日期权什么时候平仓？

财顺小编本文主要介绍末日期权什么时候平仓？末日期权（临近到期或到期日当天的期权）的平仓决策需结合流动性、时间价值衰减、行权价与标的价格关系等因素。

末日期权什么时候平仓？

一、平仓的核心原则

流动性优先

到期前1-2天：多数投资者会选择在到期日前1-2天平仓，避免到期日流动性枯竭导致滑点过大。

规避收盘时段：到期日当天，尤其收盘前半小时，买卖价差可能急剧扩大，平仓成本升高。

时间价值管理

虚值期权：到期日当天，虚值期权的时间价值趋近0，若无预期标的大幅波动，可提前平仓止损。

实值期权：买方需权衡内在价值与剩余时间价值，若标的价格远离行权价，可提前锁定利润。

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自动行权风险

交易所规则：部分交易所对实值期权自动行权（如到期日标的收盘价高于行权价），若未平仓，买方可能被强制行权，卖方需履约。

二、不同角色的平仓策略

1. 期权买方

实值期权：

深度实值：提前平仓（如到期前1天），避免承担交割风险（如股票期权需准备现金/股票）。

浅实值：若预期标的继续有利波动，可持有至到期前最后一小时，但需监控流动性。

虚值/平值期权：

到期日前1-2天若未出现预期波动，及时止损，避免到期归零。

2. 期权卖方

虚值期权：

无需主动平仓，等待到期失效赚取权利金，但需确保保证金充足（尤其是波动率上升时）。

实值期权：

对冲平仓：若标的价格接近行权价，提前买入相同期权对冲（如到期前1天），避免被行权。

交割准备：若未平仓，需确保账户有足够资金（卖方认沽）或标的证券（卖方认购）。

三、特殊场景处理

流动性危机：

若到期日当天流动性极差（如买卖价差超过期权剩余价值），立即以市价平仓，避免无法成交。

突发波动：

标的价格突然大幅波动（如财报发布），需在波动后第一时间评估是否平仓，避免价格回调导致亏损。

自动行权临界点：

关注交易所自动行权规则（如到期日收盘价决定），若标的价格在行权价附近波动，需在收盘前平仓。

四、示例计算

假设某股票期权到期日当天：

标的现价：105元

行权价：100元（认购期权）

期权价格：5元（内在价值5元，时间价值0.1元）

流动性：买卖价差0.5元

决策：

买方：若预期标的不会突破110元，可提前以4.8元平仓，净收益4.8-5=-0.2元（含手续费），但避免到期风险。

卖方：若未平仓，需交割100股股票（成本100元），亏损5元/股（若标的未反弹）。

小结：以上就是末日期权什么时候平仓？希望对各位期权投资者有帮助，了解更多期权知识内容。

发布于：广东省